Romhányi, Balázs (2001) A hozamgörbe tanulási hipotézise. PhD thesis, Budapesti Corvinus Egyetem, Közgazdaságtani Doktori Iskola.
|
PDF :
589kB |
Abstract
A hozamgörbe várakozási hipotézisének tapasztalati kudarca szükségszerűen azt jelenti, hogy a sztochasztikus diszkonttényező valószínűségi eloszlására vonatkozó várakozások időben változnak. E várakozásokat olyan tényezők is befolyásolhatják, amelyek nem szerepelnek a jegybanki reakciófüggvényben, tehát nem hatnak közvetlenül a rövid lejáratú kamatlábra. Feladva a pénzügytan affin és piaci kamatláb-modelljeinek azt a feltételezését, hogy a kamatlábak és a sztochasztikus diszkonttényező innovációinak valószínűségi eloszlása normális, levezetünk egy általános faktor-modellt, melyben a várakozási hipotézis szerepét az arbitrázsmentesség egzakt feltétele veszi át. Ezáltal a kamatlábak modellezésének problémája a várakozások modellezésének problémájává alakul, melyben jelentős szerephez juthat a racionális tanulás folyamata. Bemutatjuk, hogy a várakozási hipotézist cáfoló empirikus teszt-eredmények hogyan vezethetők le e modell következményeiként.
Item Type: | Thesis (PhD thesis) |
---|---|
Supervisor: | Király Júlia |
Uncontrolled Keywords: | kamatlábak, hozamgörbe, monetáris politika, JEL: E43, E52, F31 |
Subjects: | Finance Mathematics. Econometrics |
ID Code: | 697 |
Date: | 2001 |
Deposited On: | 09 May 2013 08:23 |
Last Modified: | 28 Sep 2013 14:42 |
Repository Staff Only: item control page