Az optimista EPS előrejelzési hiba viselkedéstani okai. Az EPS előrejelzések vizsgálata magyar és osztrák viszonylatban = The behavioural motives of the optimistic EPS forecasting error Analysing Hungarian and Austrian companies’ EPS forecasts

Abstract

Dolgozatom témája a pénzügyi tervezés, ezen belül is az EPS előrejelzések tervezési hibájának vizsgálata. Az EPS előrejelzésben tapasztalható szisztematikus optimizmusra számos empirikus bizonyíték áll rendelkezésre (Zacks, 1979, DeBondt, Thaler, 1990, Easterwood, Nutt, 1999, Capstaff, Paudyal, Rees, 2001, Beckers, Steliaros, Thomson, 2004, Bagella, Becchetti, Ciciretti, 2007, Djatej, Gao, Sarikas, Senteney, 2008). Az optimista tervezési hiba okát több oldalról vizsgálták már. Készültek szerkezeti vizsgálatok, melynek eredménye, hogy a költségeket kisebb mértékben tervezik alul, mint a bevételeket felül. Másrészről azt vizsgálták, hogy mi motiválja - főleg az EPS előrejelzést készítő elemzőt - hogy magasabb EPS értéket jelezzen előre. A téma szempontjából a harmadik vizsgálati terület fontos, amely a tervezés során működő pszichológiai tényezők feltárásra törekszik. A dolgozat a pszichológiai tényezőket mutatja be és rendezi. Ez a rendszerezés más tudományterületen nem feltétlenül helytálló, mivel a kognitív gondolkodási elemek dolgozatban vázolt összefüggése kiemelten a pénzügyi tervezést jellemzi. A kutatási ötletet Kahneman és Lovallo (2003) Delusion of Success című cikke adta, mely a viselkedéstani okokat tekintve a témában a legátfogóbb publikáció.