A hozamgörbe tanulási hipotézise

Romhányi, Balázs (2001) A hozamgörbe tanulási hipotézise. PhD thesis, Budapesti Corvinus Egyetem, Közgazdaságtani Doktori Iskola.

[img]
Preview
PDF :
575Kb

Abstract

A hozamgörbe várakozási hipotézisének tapasztalati kudarca szükségszerűen azt jelenti, hogy a sztochasztikus diszkonttényező valószínűségi eloszlására vonatkozó várakozások időben változnak. E várakozásokat olyan tényezők is befolyásolhatják, amelyek nem szerepelnek a jegybanki reakciófüggvényben, tehát nem hatnak közvetlenül a rövid lejáratú kamatlábra. Feladva a pénzügytan affin és piaci kamatláb-modelljeinek azt a feltételezését, hogy a kamatlábak és a sztochasztikus diszkonttényező innovációinak valószínűségi eloszlása normális, levezetünk egy általános faktor-modellt, melyben a várakozási hipotézis szerepét az arbitrázsmentesség egzakt feltétele veszi át. Ezáltal a kamatlábak modellezésének problémája a várakozások modellezésének problémájává alakul, melyben jelentős szerephez juthat a racionális tanulás folyamata. Bemutatjuk, hogy a várakozási hipotézist cáfoló empirikus teszt-eredmények hogyan vezethetők le e modell következményeiként.

Item Type:Thesis (PhD thesis)
Supervisor:Király Júlia
Uncontrolled Keywords:kamatlábak, hozamgörbe, monetáris politika, JEL: E43, E52, F31
Subjects:Finance
Mathematics. Econometrics
ID Code:697
Date:2001
Deposited On:09 May 2013 08:23
Last Modified:28 Sep 2013 14:42

Repository Staff Only: item control page