Az arbitrált árfolyamok elméletének felhasználási lehetőségei a sztochasztikus eszköz-forrás menedzsmentben

Abstract

A dolgozatban az arbitrált árfolyamok elméletének a sztochasztikus eszköz-forrás menedzsmentben való alkalmazási lehetőségeinek megvizsgálása, illetve egy gyakorlati modell segítségével az alkalmazhatóság bemutatása volt a célom. Az empirikus kutatás során számos érdekes eredményt kaptunk. A vizsgált bank eszköz- és forráshozamait elemezve öt faktort kaptunk, melyek segítségével a hozamok viszonylag pontosan leírhatók. Ezek a BUX havi hozama, a hazai hozamgörbe szintjének megváltozása, a külföldi hozamgörbe szintjének megváltozása, az átlagos magyar államkötvény-hozam és a forint leértékelődése. Ezen öt változó közül a külföldi hozamgörbe szintjétől eltekintve mind a többi négy szignifikáns hatással van a banki eredmény megváltozására. A négy faktor együtt az eredmény varianciájának 99,5%-át magyarázza meg, míg a forint leértékelődése önmagában 92,4%-ot. A második legfontosabb faktor az átlagos magyar államkötvény-hozam, míg a BUX havi hozama és a hazai hozamgörbe szintjének megváltozása minden modell szerint 20% alatti hatással van csak a bank eredményességére. A hazai hozamgörbe szintjének megváltozásán kívül nincs jelentős auto- és keresztkorreláció a négy faktor viszonylatában. (...)